美國財政部 7 月國際資本流動（TIC）：外資淨流入 837 億美元，買的是國庫券；長券由官方機構承接、民間淨賣 291 億美元
2026-09-16 公布・美國財政部《Treasury International Capital Data for July 2026》新聞稿與月報表，並對照同日更新的 Major Foreign Holders of Treasury Securities（表 5）與財政部歷史表 mfhhis01｜本頁為本站中譯整理，以原文為準。
官方文件・美國財政部國際資本流動（TIC）月報（美國財政部（U.S. Department of the Treasury））・立場：官方統計
利益衝突揭露：美國政府官方統計，按既定時程發布，沒有商業銷售利害。但有三項口徑限制必須與數字一起讀：①TIC 以美國境內託管機構與券商的回報為基礎，第三地託管會讓國別歸屬失真，財政部自己寫明「難以從 TIC 資料精確推論個別國家持有美國金融資產的變化」；②官方與非官方的分類存在財政部附註所稱的「交易偏誤」，民間與官方的分野不是精確切割；③表 5 是期末餘額，含債券市值變動，與當月買賣流量是兩把不同的尺，本月兩者方向相反。另外本期為當期數字，後續月份可能修正。
一分鐘重點
- 總流量：7 月淨流入 837 億美元：長期證券、短期美元證券與銀行相關流量加總，7 月為淨流入 837 億美元，其中民間淨流入 735 億美元、官方機構淨流入 102 億美元。上一個月（6 月）為 1,355 億美元。
- 結構：錢進的是短端，不是長端：外資持有的美國國庫券（一年期以內的 T-bills）增加 388 億美元；美國公債長券（bonds & notes）則是民間淨賣 291 億美元、官方機構淨買 255 億美元，兩者相抵後長券合計淨賣 36 億美元。含其他短期美元證券與託管負債在內，短期部位合計增加 650 億美元。
- 民間與官方方向相反：外國民間投資人 7 月對美國長期證券整體淨賣 37 億美元（公債長券 −291、股票 −106、機構債 +155、公司債 +205 億美元）；外國官方機構則淨買 444 億美元（公債長券 +255、股票 +143、公司債 +65、機構債 −19 億美元）。財政部在報表附註提醒，官方與非官方之間的歸屬存在「交易偏誤」。
- 餘額：外資持有總額反而少了 504 億美元：表 5 的月底餘額由 6 月 92,985 億美元降至 92,481 億美元。餘額是託管機構回報的期末持有金額，會隨債券市值變動，與當月的買賣流量不是同一把尺——本月正是兩把尺方向相反的例子。
- 國別：英國創本表新高、中國為 2008 年 8 月以來最低：日本仍居首 11,039 億美元（月減 128 億）；英國 9,983 億美元、單月增 584 億，是本表 2000 年 3 月開始統計以來的最高值，與日本的差距縮到 1,056 億美元，也是有紀錄以來最小；中國大陸 6,180 億美元、月減 154 億，為 2008 年 8 月（5,737 億美元）以來最低。
- 台灣：2,961 億美元、全球第 10：台灣月底持有 2,961 億美元，較 6 月減少 64 億美元，較一年前（2025 年 7 月 3,088 億美元）減少 127 億美元，2026 年以來的高點是 2 月的 3,135 億美元。財政部明文說明本表以美國境內託管機構的資料為主，第三地託管會讓國別歸屬失真，不宜據此精確推論單一國家的實際部位。
- 兩種讀法，本站不下結論：讀法一看需求：7 月整體仍是淨流入，官方機構是長券的淨買方，官方持有的公債長券餘額也小幅增加。讀法二看期限與口徑：新增的錢集中在一年期以內的國庫券，長券民間端連同股票都是淨賣，而同月餘額因市值變動下降。本站轉述官方統計，不預測利率、匯率或債券價格走勢。
原文說了什麼（中英對照）
① 新聞稿：7 月的流量怎麼分佈
7 月長期證券、短期美國證券與銀行相關流量加總，為 TIC 淨流入 837 億美元；其中外國民間淨流入 735 億美元，外國官方淨流入 102 億美元。
“The sum total in July of all net foreign acquisitions of long-term securities, short-term U.S. securities, and banking flows was a net TIC inflow of $83.7 billion. Of this, net foreign private inflows were $73.5 billion, and net foreign official inflows were $10.2 billion.”
外國人 7 月增加持有美國長期證券，淨買 406 億美元；其中民間淨賣 37 億美元，官方機構淨買 444 億美元。
“Foreign residents increased their holdings of long-term U.S. securities in July; their net purchases were $40.6 billion. Net sales by private foreign investors were $3.7 billion, and net purchases by foreign official institutions were $44.4 billion.”
外國人持有的美國國庫券增加 388 億美元；所有以美元計價的短期美國證券與其他託管負債合計增加 650 億美元。同期銀行對外國人的美元淨負債增加 466 億美元。
“Foreign residents increased their holdings of U.S. Treasury bills by $38.8 billion. Foreign resident holdings of all dollar-denominated short-term U.S. securities and other custody liabilities increased by $65.0 billion. Banks' own net dollar-denominated liabilities to foreign residents increased by $46.6 billion.”
② 長券內部：民間賣、官方買
月報表第 5 至 8 列（民間）：美國公債長券淨賣 291 億美元、股票淨賣 106 億美元，政府機構債淨買 155 億美元、公司債淨買 205 億美元，四項合計為淨賣 37 億美元。
第 10 至 13 列（官方機構）：美國公債長券淨買 255 億美元、股票淨買 143 億美元、公司債淨買 65 億美元，政府機構債淨賣 19 億美元，合計淨買 444 億美元。
美國居民同月也在買外國證券，淨買 685 億美元（外國債券 331 億、外國股票 354 億美元）。把兩個方向加總後，第 19 列的長期證券淨交易為 −279 億美元——這一格衡量的是雙向淨額，與「外資淨買美國長券 406 億美元」問的不是同一個問題。
③ 餘額表：誰持有、變動多少
表 5（月底餘額，十億美元）：日本 1,103.9、英國 998.3、中國大陸 618.0、比利時 470.7、開曼群島 460.1、盧森堡 442.1、加拿大 426.3、愛爾蘭 350.2、法國 348.4、台灣 296.1。總計 9,248.1，其中外國官方 3,773.1（官方持有的國庫券 354.4、公債長券 3,418.8）。
與 6 月相比：總額減少 50.4、官方部位減少 5.0；官方持有的公債長券增加 1.3，官方持有的國庫券減少 6.2（單位皆為十億美元）。官方那一欄的方向與當月官方淨買長券 255 億美元一致，總額的下降則主要來自市值變動與非官方部位。
財政部就這張表的限制寫得很明確：資料主要由美國境內託管機構與券商回報，若外國人買進的美國公債存放在第三國託管帳戶，真正的持有人不會反映在這張表上；因此難以從 TIC 資料精確推論個別國家持有美國金融資產的變化。
“These data help provide a window into foreign ownership of U.S. securities, but they cannot attribute holdings of U.S. securities with complete accuracy. ... For these reasons, it is difficult to draw precise conclusions from TIC data about changes in the foreign holdings of U.S. financial assets by individual countries.”
④ 拉長看：英國、中國與台灣的位置
本站以財政部歷史表（mfhhis01，2000 年 3 月起共 317 個月）逐月比對：英國 998.3 是全序列最高值；日本與英國的差距 105.6 是全序列最小（次小為 6 月的 176.8）；中國大陸 618.0 是 2008 年 8 月（573.7）以來最低，2022 年 1 月時為 1,033.8。
台灣 2026 年以來各月：1 月 307.8、2 月 313.5、3 月 300.8、4 月 300.9、5 月 306.0、6 月 302.5、7 月 296.1（十億美元）。2 月是這段期間的高點，7 月是低點。
下一次發布是 2026 年 10 月 16 日，報告 8 月資料。本月數字可能於後續月份修正。
原文引用的數字
| 項目 | 數值 | 說明 |
|---|---|---|
| 7 月 TIC 淨流入 | 837 億美元 | 民間 735 億、官方 102 億；6 月為 1,355 億美元 |
| 外資淨買美國長期證券 | 406 億美元 | 民間淨賣 37 億、官方淨買 444 億美元 |
| 外資持有國庫券變動 | 增加 388 億美元 | 民間 +450 億、官方 −63 億美元 |
| 美國公債長券（bonds & notes） | 合計淨賣 36 億美元 | 民間 −291 億、官方 +255 億美元 |
| 外資持有美債餘額（7 月底） | 92,481 億美元 | 較 6 月減少 504 億美元；其中官方 37,731 億 |
| 日本／英國／中國大陸 | 11,039／9,983／6,180 億美元 | 英國為本表歷史新高；中國為 2008 年 8 月以來最低 |
| 台灣持有美債（7 月底） | 2,961 億美元，全球第 10 | 月減 64 億、年減 127 億美元 |
| 下次發布 | 2026-10-16（8 月資料） | 本月為當期數字，後續可能修正 |
數字取自美國財政部 2026-09-16 公布的 TIC 新聞稿本文與所附月報表（第 1 至 32 列），餘額取自同步更新的 Major Foreign Holders of Treasury Securities 表 5，歷史比對取自財政部歷史表 mfhhis01（2000-03 至 2025-12）銜接表 5 的 2026 年各月。本站已做的核對：民間長券四項 −29.1＋15.5＋20.5−10.6＝−3.7；官方四項 25.5−1.9＋6.5＋14.3＝44.4；兩者合計 40.7，新聞稿記為 40.6（四捨五入）；第 19 列 40.6＋(−68.5)＝−27.9；第 30 列 −27.9＋65.0＋46.6＝83.7，並等於民間 73.5＋官方 10.2；國庫券 45.0＋(−6.3)＝38.7，新聞稿記為 38.8（四捨五入）；表 5 官方國庫券 354.4＋官方長券 3,418.8＝3,773.2，表列官方合計 3,773.1（四捨五入）。歷史極值（英國新高、日英差距最小、中國 2008-08 以來最低）為本站以財政部歷史表逐月計算，非新聞稿宣稱。單位換算：原表以十億美元計，本文的「億美元」為新臺幣慣用單位換算（1 十億美元＝10 億美元＝本文 10 億；表列 1,103.9 十億美元＝11,039 億美元）。TIC 為託管地基礎統計，國別歸屬有其限制，見原文附註。
延伸：文中提到的指標，站上這裡查
出處：美國財政部《Treasury International Capital Data for July 2026》（2026-09-16，新聞稿與所附月報表），並對照 Major Foreign Holders of Treasury Securities 表 5 與財政部歷史表 mfhhis01｜本頁為資訊整理與轉述（聚合不轉載、僅摘引關鍵句），非投資建議，不預測市場走向。